中国金(jīn)融行业加速对(duì)外开放，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另外(wài)5家(jiā)均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根大(dà)通证券(quàn)同期(qī)获批的(de)野村东方国(guó)际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际(jì)金融(róng)巨头均在国(guó)内拥有外资(zī)控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面(miàn)临的“一参一(yī)控(kòng)”问(wèn)题(tí)如(rú)何解决，仍(réng)是业内(nèi)关注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财(cái)富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而(ér)透(tòu)视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证券公司来说(shuō)，除了(le)面(miàn)临(lín)行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家外资控股券商(shāng)纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东方国际(jì)证券则延续自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前海证券(quàn)，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和星展证券均于2020年(nián)获(huò)得证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时间不长。星沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元(y沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家uán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券(quàn)行业营业收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司(sī)建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业初期容易(yì)导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资(zī)控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其当年投行业务(wù)手续(xù)费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞银证券均实(shí)现(xiàn)了营收(shōu)、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券展业的第(dì)三(sān)个完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监会(huì)批(pī)复，成(chéng)立合资(zī)证(zhèng)券公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年经(jī沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家ng)纪业务大爆发，实(shí)现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其(qí)证(zhèng)券经纪业务(wù)团队(duì)成立已逾三年，2022年业(yè)务(wù)开展(zhǎn)和运作取得进一(yī)步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团(tuán)资(zī)源，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外机构(gòu)投资(zī)者，目(mù)标客群机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外(wài)，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行(xíng)受(shòu)让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务进(jìn)步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易(yì)所互联(lián)互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计(jì)在(zài)6月(yuè)底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团(tuán)层面的合(hé)并(bìng)对两(liǎng)家外资控股券商在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事(shì)项段的无保(bǎo)留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公司之间达成协(xié)议和合(hé)并(bìng)计划，截止报告日，上(shàng)述协(xié)议和合(hé)并计划的完成(chéng)日尚(shàng)不(bù)明确(què)。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的(de)运营(yíng)和财务业绩受到上述合(hé)并(bìng)可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不(bù)明确(què)，该事(shì)项(xiàng)表明存在可能导(dǎo)致对公司(sī)持续(xù)经营能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身(shēn)为(wèi)成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监(jiān)会(huì)修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批(pī)的(de)合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权(quán)。在该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司(sī)股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管(guǎn)理破(pò)局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋(fù)深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务(wù)在(zài)原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的(de)基础(chǔ)上，新增(zēng)了特色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联(lián)动等多(duō)种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加及(jí)优化，为客户(hù)提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券财富管(guǎn)理业务将(jiāng)定位于“中国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设(shè)、中后台支持以及集(jí)团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面(miàn)入手，打造以产品为中心的业务(wù)核(hé)心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高(gāo)华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自(zì)营及(jí)代(dài)销(xiāo)金融产品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成(chéng)业务(wù)迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的(de)研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为在岸(àn)客户提供财(cái)富管理综(zōng)合解决方案，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富(fù)管(guǎn)理平(píng)台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进(jìn)私(sī)募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提供直接对(duì)接(jiē)境(jìng)外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资(zī)股东打造(zào)私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部，负责公司高净值个(gè)人客户综合财富管理业务的(de)运作(zuò)。私(sī)人财富管理部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力(lì)为高净值和(hé)超高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多元及(jí)定制化的(de)资产配置(zhì)服务，为客户实现(xiàn)其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信托公司(sī)达成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾(wān)区业(yè)务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财(cái)富(fù)管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配(pèi)置和满足客(kè)户(hù)全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决(jué)方案和财富(fù)规划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有(yǒu)架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提(tí)供差(chà)异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资本市(shì)场对外开放的力度不断加大(dà)，各外(wài)资金(jīn)融机(jī)构加速了在境(jìng)内设立控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化(huà)业(yè)务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的(de)外商独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在(zài)内，目前(qián)国(guó)内(nèi)的外(wài)资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)证券(quàn)、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多(duō)家外资券商(shāng)的(de)设立申(shēn)请仍处(chù)于(yú)证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意(yì)才证券已(yǐ)获(huò)第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先(xiān)后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联(lián)保险(xiǎn)、意大利(lì)联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等(děng)国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融(róng)机构和全球投(tóu)资(zī)者带来了实实(shí)在在的(de)机遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国(guó)深化(huà)合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国(guó)内(nèi)券商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机(jī)构来华展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范(fàn)围和监管要(yào)求实现国民待(dài)遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国(guó)证券市场(chǎng)，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融机构全面参(cān)与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击(jī)，也带(dài)来了通过与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合(hé)作促进业务发展、提升(shēng)管理水(shuǐ)平(píng)的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外(wài)资券商市(shì)场(chǎng)冲击(jī)将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新格局(jú)正加速(sù)演变。

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