今年以(yǐ)来(lái)，港股走势可谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一(yī)季报披露(lù)渐落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位略有提升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)行(xíng)业(yè)，腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经理表示，预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上行(xíng)，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金(jīn)仓(cāng)位略有(yǒu)上升，大幅加仓一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同(tóng)份额(é)分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动权益基(jī)金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指数(shù)为代表(biǎo)的港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济呈现(xiàn)了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日(rì)，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理在(zài)一季度加(jiā)大了对港(gǎng)股的投资(zī)力度，提(tí)升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去(qù)年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末(mò)的39.13％；史博管理的南(nán)方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞(ruì)银港(gǎng)股通价值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的(de)前十大港股(gǔ)分别(bié)为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元(yuán)金(jīn)融、服(fú)装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增持情(qíng)况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只港股(gǔ)为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中(zhōng)国(guó)南方航(háng)空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸(mào)易(yì)、航空机场、房地产开发(fā)等(děng)领域。值得注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场或将在波动中上行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野一年持有基(jī)金基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)史博在一(yī)季度中(zhōng)表示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍(réng)然(rán)看好港股市场投资机会(huì)：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏观经济(jì)仍在企稳(wěn)回升，3月中国官(guān)方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市(shì)场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以及突(tū)发(fā)的银行(xíng)风险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期(qī)有(yǒu)所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧美银行(xíng)业风险事件对市(shì)场冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策积极(jí)信号(hào)涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在(zài)波动中上行，在(zài)板块配置方面，我(wǒ)们(men)将加大对政策(cè)优化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字(zì)经济基金经(jīng)理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数字经济的(de)代表行业为互联网和(hé)先进制造，在(zài)经(jīng)历了过去2年(nián)的合规(guī)整治及业务(wù)梳理后，股价均处(chù)在价值投资区域，具(jù)有良好(hǎo)的投(tóu)资(zī)性价比。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公司，也更具(jù)有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推(tuī)出(chū)人工智(zhì)能相(xiāng)关模型及应用(yòng)，提(tí)升自身运营效(xiào)率(lǜ)，以及(jí)对外(wài)输出算法和算(suàn)力(lì)。作为人工智(zhì)能赋能各个行业(yè)的元(yuán)年(nián)，我们(men)中长期看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企(qǐ)业盈利来源于中国内(nèi)地，中(zhōng)国内地(dì)经济的环比上行将会(huì)支(zhī)撑港(gǎng)股公司盈利(lì)的环比增(zēng)长，从而(ér)支撑下港股(gǔ)公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍(réng)有一定的增长，但(dàn)是由于(yú)基数效应，下半(bàn)年港股(gǔ)盈利同比增速(sù)会一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两较上(shàng)半年有(yǒu)所回落。对于估值相对较高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行业(yè)反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估值仍将(jiāng)受到一(yī)定程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪(xù)影响出现超(chāo)跌(diē)时，将会有(yǒu)较好的买入机(jī)会出现。生物医药(yào)行业仍将处(chù)在(zà一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两i)行业快速增(zēng)长的红(hóng)利中，但是(shì)随着中报(bào)业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅(fú)较(jiào)多的(de)龙(lóng)头公司可能会出现一定的调(diào)整，但(dàn)是通过自下而上(shàng)的方式生物医药行业(yè)仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进(jìn)入(rù)了(le)企业盈(yíng)利的(de)拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动(dòng)两地(dì)市场向上(shàng)的(de)决定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息(xī)周(zhōu)期临近尾声流动性(xìng)逐步宽(kuān)松背(bèi)景下，中(zhōng)国资产的吸引(yǐn)力有(yǒu)望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在高位的(de)背景下(xià)，有(yǒu)望开(kāi)启盈利与估值(zhí)修(xiū)复的戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济(jì)修复有望成为全球投(tóu)资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大(dà)、前期降本增效优的行业和(hé)板(bǎn)块更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次增(zēng)长曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部(bù)分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比显著(zhù)右(yòu)偏的机会：关注在未来经济周期(qī)中上行(xíng)风(fēng)险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐点或持(chí)续(xù)性超预期的行业。供(gōng)需格(gé)局佳，价格(gé)弹性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机(jī)会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及(jí)分红意愿提升的(de)高(gāo)股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石化等。

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