宝马和特斯拉哪个档次高踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持铺(pù)路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的(de)基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公(gōng)司(sī)下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增(zēng)值(zhí)服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合(hé)、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零(líng)年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者(zhě)人数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持(chí)。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合(hé)伙(huǒ)企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半(bàn)年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步(bù)下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒宝马和特斯拉哪个档次高汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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