金融界5月(yuè)11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个(gè)百分点，比上年同期(qī)高(gāo)1.9个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民(mín)币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的(de)外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币(bì)存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季(jì)度同样(yàng)处(chù)于(yú)“N型”第二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭x;'>热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在(zài)经(jīng)历了一季度的爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月(yuè)明显回落(luò)。从结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期(qī)贷(dài)款有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落可能是因为一季(jì)度透支了部(bù)分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需(xū)求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭月以来(lái)首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)负。4月(yuè)居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存款的流出而非企业活期存款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款大幅减少(shǎo)的问题，中信证(zhèng)券认为是季(jì)节性(xìng)波动。因为(wèi)银(yín)行倾向于让理财产品(pǐn)在季(jì)末到期，使资金回(huí)流成存款，以(yǐ)应对考核，然后(hòu)在(zài)下季(jì)初发行(xíng)新(xīn)的理财产品承接。因(yīn)此居民存款在(zài)季末季初常(cháng)出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高(gāo)0.2个(gè)百(bǎi)分点，或(huò)许反映了企(qǐ)业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观(guān)与中(zhōng)信(xìn)证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存(cún)款减少符(fú)合季节性规(guī)律。在本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷(dài)款同时收(shōu)缩的情(qíng)况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月(yuè)一般(bān)是居民存(cún)款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得(dé)出类(lèi)似(shì)居(jū)民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款(kuǎn)的去(qù)向问题(tí)，申万宏源(yuán)分析认(rèn)为(wèi)4月居民存(cún)款(kuǎn)减少更可能去(qù)向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题(tí)，招商(shāng)宏观表示在放缓(huǎn)的(de)信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝(jué)大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉(mài)冲式释(shì)放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果没有进一步(bù)的政策(cè)支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会持续维(wéi)持(chí)在低位(wèi)。

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