近日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金(jīn)公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规(guī)模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下(xià)热(rè)门主线的(de)中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情(qíng)绪面和资金面助推美国管得了比尔盖茨吗中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情带动央(yāng)国企上市公(gōng)司价(jià)值重估，同(tóng)时(shí)，其也催化多(duō)个相(xiāng)关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工(gōng)制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个(gè)股则表现不佳。美国管得了比尔盖茨吗若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作(zuò)为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院本周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修(xiū)复仍在(zài)演(yǎn)绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题(tí)材(cái)上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖(wā)掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未(wèi)来的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企(qǐ)战略性重组和(hé)专业化整合，以及存(cún)在优质资产注入上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的(de)，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前(qián)基本(běn)面较弱(ruò)，但因行业景气美国管得了比尔盖茨吗、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期(qī)有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)，并(bìng)有(yǒu)望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但是(shì)受益业务预(yù)期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共事业(yè)、交运和(hé)通(tōng)信。

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