美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)在本(běn)月的会议(yì)上一致(zhì)同意(yì)加(jiā)息25个(gè)基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么(me)在(zài)这次会议之后可(kě)能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来(lái)的会(huì)议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认(rèn)为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压力对(duì)经济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的(de)放缓程度还(hái)不足以证明结(jié)束加息(xī)是合理(lǐ)的(de)。但包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以(yǐ)评(píng)估(gū)过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣(xuān)布(bù)连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由(yóu)于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露(lù)未来的决策将转向更(gèng)加(jiā)依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将决定(dìng)加(jiā)息(xī)周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普(pǔ)遍对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美(měi)联储官(guān)员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握(wò)政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必(bì)要的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不会给出一个明(míng)晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会(huì)者强调，至关(guān)重要(yào)的是(shì)不要传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排(pái)除(chú)了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联(lián)储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高(gāo)利率或(huò)是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不(bù)变，美(měi)联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都(dōu)不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩周期的绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在(zài)是(shì)否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这(zhè)并不意(yì)味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联(lián)储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系(xì)有足(zú)够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储(chǔ)重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在(zài)3月底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的(de)股价在(zài)此期间进一步(bù)下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍对(duì)银行(xíng)业(yè)压力(lì)再(zài)次加剧的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性(xìng)银行业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强调了(le)有(yǒu)关(guān)当(dāng)局继续解(jiě)决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的(de)重要性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美联(lián)储应(yīng)随时准备(bèi)使用其流(liú)动性(xìng)工具(jù)，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债(zhài)务(wù)上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透(tòu)露(lù)，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取(qǔ)得(dé)任何进(jìn)展。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申她的部(bù)门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美(měi)联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松(sōng)了一(yī)口气，因为(wèi)他们(men)有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍(réng)处(chù)于(yú)持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其(qí)实(shí)可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要(yào)意(yì)识(shí)到(dào)他(tā)们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英(yīng)伟达(dá)在本财年第一(yī)财季(jì)总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于(yú)云计算平台和大(dà)型科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据中心业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资(zī)本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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