金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期货市(shì)场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读致的(de)现货(huò)价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期(qī)货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前(qián)来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈并不存(cún)在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际地产的(de)表现并(bìng)不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的(de)因素，往年下游存在压(yā)缩(suō)原片库(kù)存的可能性(xìng)。但(dàn)是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路(lù)。

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