近期交易商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋(qū)激(jī)烈，但(dàn)监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行(xíng)启动自律调查，这是(shì)两天内第二家(jiā)被要求自律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商协会已对多家(jiā)金融机构(gòu)启动自律调查，监管(guǎn)力(lì)度在(zài)持续加大。

　　多(duō)家金融机构接连(lián)被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易商协会（下称(chēng)“交(jiāo)易商协会”）网站显示(shì)，基于(yú)监(jiān)管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律处分规则》，交易商协(xié)会已对中国建设银行(xíng)股份有限公(gōng)司债务融资(zī)工具承(chéng)销业务涉嫌(xián)违规行为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债(zhài)务融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度在(zài)近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易(yì)商协(xié)会(huì)官网发布(bù)信(xìn)息，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规(guī)行为，以及中(zhōng)国(guó)民生银行承销业务涉(shè)嫌(xián)违规(guī)行为已开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连银行(xíng)、郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银(yín)行和粤财信托共5家机构涉及(jí)债(zhài)券业务违规被点(diǎn)名。具体来说，交(jiāo)易商协会通(tōng)过深入调查发现，大连(lián)银行等多家机构存在(zài)债券代持交易等违规行(xíng)为。其(qí)中，大连银行通(tōng)过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的现券交(jiāo)易，代持利率债(zhài)活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内控(kòng)执行(xíng)不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或(huò)做市等方式参与债(zhài)券(quàn)代持交易链条(tiáo)，交易笔数(shù)和金额较大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测(cè)工作(zuò)中发现，工商银行主承销的多期债务融资(zī)工具发行定价严重偏离市场(chǎng)合(hé)理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露，近期在查处四(sì)平市城市发展(zhǎn)投资控股(gǔ)有限公司案件时(shí)，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因(yīn)违规(guī)收取发行(xíng)人大额(é)财(cái)务资助，涉嫌违反银行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场自律管理规则(zé)，被交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开展自(zì)律调查的还有光大(dà)证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚力(lì)度加(jiā)强

　　根据交(jiāo)易(yì)商协会通(tōng)报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件(jiàn)立案(àn)调(diào)查，开展自律(lǜ)调查和自律问(wèn)询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信用增进机构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家会计师(shī)事务(wù)所、1家律师事(shì)务(wù)所、2家其他(tā)类型机构(gòu)和54名直(zhí)接责任(rèn)人(rén)。作出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超(chāo)过(guò)五成，15家机(jī)构被(bèi)暂停一定(dìng)期(qī)限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳(shū)理(lǐ)通报来(lái)看，被通报的原(yuán)因包(bāo)括低价包销多期债务(wù)融资工具，影响了市场正常秩序(xù)；部分债(zhài)务融(róng)资工具未按照发行文件(jiàn)约定(dìng)开(kāi)展余额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投资人的正(zhèng)常投标，违(wéi)背了公平公正(zhèng)原则，并影响了发行利(lì)率，对(duì)市场(chǎng)正常秩(zhì)序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银行间债(zhài)券(quàn)市场参(cān)与机(jī)构(gòu)在从事相关(guān)业务(wù)过程(chéng)中，务必牢固树(shù)立市场责(zé)任意识(shí)，严格(gé)遵守(shǒu)相关(guān)监(jiān)管(guǎn)规定(dìng)和自律规则(zé)要(yào)求，合规展业，自觉(jué)维护银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商(shāng)作(zuò)为银行间(jiān)市(shì)场基石(shí)机构，承担着提高市场流动性、促进价(jià)格发现的重要(yào)作用，应切实提升做(zuò)市交(jiāo)易能力，加强内部控(kòng)制(zhì)和风险管理(lǐ)，确保合(hé)发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉olor: #ff0000; line-height: 24px;'>发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋(qū)激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际(jì)金融报》记者(zhě)表(biǎo)示，可以看到，银行间交(jiāo)易(yì)商协会将继续贯彻(chè)落实监管(guǎn)从严要(yào)求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类主体归位尽(jǐn)责(zé)，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩(zhì)序(xù)。债券承销机构(gòu)作(zuò)为债(zhài)券市(shì)场的“看门人(rén)”，对于商业银行(xíng)特别(bié)是国有(yǒu)大(dà)行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公序(xù)责(zé)任，切实维护好行业(yè)的良(liáng)性竞争生态。

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