海通策略认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润累计(jì)同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速持(chí)续下滑(huá)，利润向下游转(zhuǎn)移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善(shàn)幅(fú)度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增(zēng)。 数字(zì)经(jīng)济归母净(jìng)利单季(jì)同比已经(jīng)开始回升，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈利有待改善，其中受益于国产替(tì)代的半(bàn)导体材(cái)料和半导(dǎo)体(tǐ)设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济(jì)景气度高(gāo)位回落(luò)，新(xīn)型电网盈利增速持(chí)续提升，主要受(shòu)益于储能的快速发展。不朽的意思p>

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