近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金(jīn)同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国(位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是(shì)全球电动车(chē)基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于(yú)电(diàn)池(chí)和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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