第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi康师傅是哪国的牌子？)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引领(lǐng)，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利(lì)好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一季度的(de)公募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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