北交所开市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人(rén)士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金(jīn)持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公(gōn为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭g)司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率预期，故(gù)我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内(nèi)流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北交所有(yǒu)一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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