金融(róng)界4月26日消息(xī) 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动(dòng)有限的阶段。前(qián)期(qī)我们(men)做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累库(kù)和订单下滑导(dǎo)致的现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下(xià)移氯化钾相对原子质量是多少，(yí)。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏(piān)低，但是现货反馈并不(bù)存(cún)在缺货迹(jì)象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是(shì)等(děng)待(dài)检修的(de)兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见得(dé)。策略上，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观察到下游(yóu)原片库(kù)存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们(men)还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往年下(xià)游存(cún)在压缩原片库存的可能性(xìng)。但(dàn)是从近(jìn)期的(de)现货(huò)反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高(gāo)水平，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体还(hái)是(shì)正套思路。

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