近日，有焦化(huà)企业(yè)发告知函称，因亏(kuī)损(sǔn)严重，对于钢企(qǐ)提降50元/吨的行为暂(zàn)不接受。

　　记(jì)者注意到(dào)，从今(jīn)年4月1日起，焦(jiāo)炭开启(qǐ)首轮(lún)降价，并正式进入降价(jià)通道，5月17日，河北部分钢(gāng)厂(chǎng)开(kāi)启焦炭第8轮(lún)提降，降(jiàng)幅50元/吨，要求(qiú)18日0时起执行，而后(hòu)山东(dōng)主流钢厂跟进(jìn)。截(jié)至目前，焦炭已(yǐ)有(yǒu)8轮降价(jià)落地，港口准(zhǔ社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀n)一级湿(shī)熄焦平(píng)仓价累计下调670元(yuán)/吨，跌幅达24.7％。同期，焦炭期货2309合约下跌404.5元(yuán)/吨，跌幅15.3％。

　　宝城(chéng)期货(huò)煤焦研(yán)究员阮俊涛认为，近两个月来，焦炭期货的下跌是宏(hóng)观、产业(yè)等多(duō)因素共同作(zuò)用的结果。首先，宏观(guān)层面，3月上旬美国(guó)硅谷银(yín)行暴雷，多数大宗(zōng)商(shāng)品价格下跌(diē)，同时国内宏(hóng)观强预期在经(jīng)过1—2月的(de)反(fǎn)复发酵后，市(shì)场对今年的定性逐渐(jiàn)转向“弱(ruò)复苏”，这也使得黑(hēi)色系商品交(jiāo)易需(xū)求利多(duō)的信心不足。其次，产业层面，今年煤焦最大(dà)产(chǎn)业利空(kōng)来自焦煤(méi)的进口，3月份澳洲焦煤近(jìn)2年来首(shǒu)次通(tōng)关，并于4月进一步(bù)改(gǎi)善。蒙煤、俄(é)煤(méi)3月份的进口量也出现较(jiào)大增长。根(gēn)据海关总署统计，今年3月我国(guó)共计进口(kǒu)炼(liàn)焦(jiāo)烟煤964.7万(wàn)吨，同比增156.4％，占3月焦煤总(zǒng)供应的(de)17.5％，去年同期仅为(wèi)7.8％。同(tóng)时，该进口(kǒu)量也几乎(hū)是(shì)近10年来的最高水平，仅次于2020年(nián)1月的981.3万吨。进(jìn)口(kǒu)焦煤的大量释放(fàng)削弱了国内(nèi)煤企的议(yì)价能(néng)力，焦炭成本支撑(chēng)坍(tān)塌，驱动焦炭(tàn)期货下行。最后，4月以来(lái)，在铁水(shuǐ)产(chǎn)量不断走(zǒu)高的(de)同时(shí)，黑色(sè)终端(duān)需(xū)求(qiú)表现一般，国家统计局公(gōng)布(bù)的(de)房屋新开工(gōng)、施工面积同比大幅回(huí)落，继而(ér)引发(fā)了市场对煤、焦(jiāo)、钢(gāng)产业(yè)链的负反馈担(dān)忧。综上(shàng)所(suǒ)述，焦炭成本端、需(xū)求(qiú)端均(jūn)有明显(xiǎn)利空(kōng)驱动，叠加宏(hóng)观(guān)支撑不足，多(duō)因素共振(zhèn)带动(dòng)焦炭期货主力合约(yuē)持续下(xià)行。

　　“焦炭价格此(cǐ)轮下跌(diē)，并(bìng)不是自身的供需矛盾(dùn)驱动，而是受焦煤的拖(tuō)累。焦煤(méi)因国(guó)内产量(liàng)稳(wěn)增(zēng)和进口量大增，供需关系逐(zhú)步向宽松转变，致使(shǐ)煤价自(zì)年初就开始呈偏弱走势运行。其间，受内(nèi)蒙古地区煤矿事故影响(xiǎng)，煤(méi)价(jià)经历短暂(zàn)反弹后(hòu)开始(shǐ)加速回(huí)落。另外，下(xià)游钢材需(xū)求表现不及(jí)预期，钢价承压回调(diào)致(zhì)使钢(gāng)厂利润收缩，遂通过(guò)调(diào)降焦价(jià)将(jiāng)需求压力向原材料端传(chuán)导。因此，在失去(qù)成本支撑、下游施压(yā)的双重作用(yòng)下，焦价持续下跌。”中(zhōng)钢期(qī)货煤焦研究员冯(féng)艳成(chéng)说。

　　记(jì)者从受访人士处获(huò)悉，本周焦煤价(jià)格率(lǜ)先出现(xiàn)触底(dǐ)反弹(dàn)，而焦价(jià)连跌8轮后(hòu)，个别(bié)地(dì)区焦企出现亏损。同时，近期焦(jiāo)炭(tàn)期价的反(fǎn)弹给出(chū)升水现货(huò)空间，买现卖(mài)期(qī)套利需求增加对现货市场信心有所提振，刺激焦企有提涨(zhǎng)意(yì)愿，但(dàn)短期全面提(tí)涨并(bìng)成功落地的(de)概率较小(xiǎo)，主要原因是目前(qián)焦企整体盈利情况尚可，焦炭主(zhǔ)产区山西省焦(jiāo)企(qǐ)平(píng)均吨焦盈利(lì)接(jiē)近140元，而下游钢材需求并(bìng)未出现明显(xiǎn)好(hǎo)转，钢厂整体盈利情(qíng)况一般，对焦炭(tàn)则保持按需(xū)采购节奏。

　　部分(fēn)焦化企(qǐ)业开始提涨，能否(fǒu)提涨成(chéng)功(gōng)？冯艳成认为，提涨(zhǎng)的(de)是(shì)内蒙古某焦企，国内焦企生产成本和焦化利润会因(yīn)为地区、设备区(qū)别(bié)而存在很大差(chà)异。相对(duì)而(ér)言，内蒙古非主(zhǔ)流焦化企(qǐ)业(yè)的副产品(pǐn)较少，整体产线的经济性一般，对降价的承受能力(lì)偏低，也因此率先(xiān)开(kāi)始提(tí)涨，不(bù)过(guò)对整体市场(chǎng)影响有限。

　　阮俊涛也认为，在焦企未出现(xiàn)大幅亏(kuī)损或需求明显(xiǎn)增加的情况下，焦价提涨难度(dù)较(jiào)大(dà)。

　　记者了解到，5月下半月(yuè)以来(lái)钢厂检修减产节奏(zòu)放缓，个别地区钢厂计划复产，日均(jūn)铁水产量尚(shàng)保持在偏高水平，这意味着煤焦(jiāo)刚性需求较好(hǎo)，但钢厂持续采(cǎi)取低原(yuán)料库存(cún)策(cè)略，致(zhì)使目前煤(méi)矿、洗煤(méi)厂(chǎng)端焦煤(méi)库存以(yǐ)及焦企端焦炭库存均处于往年同期高(gāo)位，钢(gāng)厂端(duān)焦(jiāo)煤、焦(jiāo)炭库(kù)存则(zé)处于较低水(shuǐ)平，煤焦(jiāo)近期供应也(yě)有适当的(de)减(jiǎn)量，以缓解自身高库存的压力。基于此(cǐ)种库(kù)存(cún)格局，煤(méi)焦(jiāo)的议价主动权仍掌握(wò)在钢厂端(du社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀ān)。

　　现货提涨，期货为何(hé)反而(ér)大跌呢？阮俊(jùn)涛认为，近期由于(yú)国(guó)内(nèi)外焦煤(méi)价格倒挂，贸(mào)易(yì)商进口积(jī)极(jí)性较低，导(dǎo)致焦煤供应短(duǎn)期内有收缩趋势，不(bù)过焦企也处于主动限产状(zhuàng)态，焦煤供需矛盾(dùn)并不突出。焦炭本周(zhōu)供减(jiǎn)需增，基本面边际(jì)改(gǎi)善(shàn)，但钢联公布的铁水日产量依然维持接近240万吨的(de)水平，在终(zhōng)端需(xū)求表现一(yī)般(bān)的(de)背景下，焦(jiāo)炭需求仍有转弱(ruò)预期。中长期来看，考虑粗钢平控要求，今年全(quán)年焦煤供需(xū)格局大概率仍将(jiāng)明显(xiǎn)宽松，且蒙煤实际生产成(chéng)本较低，三季度蒙煤中(zhōng)长协重新定(dìng)价(jià)后(hòu)，预计(jì)进(jìn)口量会得(dé)到改(gǎi)善。因此，虽然焦煤(méi)现货价格因蒙煤(méi)减(jiǎn)量而有所企(qǐ)稳(wěn)，但期货市场氛围仍难(nán)言(yán)乐观，导致(zhì)期货(huò)和现货(huò)短(duǎn)暂劈叉。

　　“从价格表现上看，前期煤焦跌(diē)幅明显大于板(bǎn)块内其他品种，估(gū)值相对偏低，这也使得继(jì)续杀估值的驱(qū)动明显减弱(ruò)，而估值修复配(pèi)合近期焦煤进口减(jiǎn)量、钢厂(chǎng)复产等消息，刺激煤焦价格出现反弹，但考虑到目(mù)前钢材需求依然乏力，钢厂(chǎng)复产(chǎn)将会再次加重(zhòng)其(qí)供需(xū)压力，需求负反馈仍将会向(xiàng)原材(cái)料端(duān)传导(dǎo)，对煤焦价格(gé)形成压(yā)力。”冯艳成(chéng)说，短(duǎn)期煤焦(jiāo)交易逻(luó)辑变化较快，价格(gé)波动(dòng)剧烈，预(yù)计仍(réng)将以底部区间振荡走势为(wèi)主；中长期来(lái)看，煤焦供需(xū)趋于宽松(sōng)的预期未(wèi)变，在估(gū)值回升后(hòu)仍将是板块内(nèi)空配最佳品(pǐn)种。

　　对于(yú)煤(méi)焦后市，阮俊涛认(rèn)为，目(mù)前煤(méi)焦(jiāo)有三条主线：一(yī)是焦煤供(gōng)应宽松，并给(gěi)焦炭带(dài)来成(chéng)本端(duān)压力(lì)；二是(shì)终端需(xū)求(qiú)存(c社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀ún)疑，负反(fǎn)馈(kuì)风险并未化解；三是海外衰(shuāi)退预(yù)期如何演绎。目前来看，焦(jiāo)煤供应宽(kuān)松是大概率(lǜ)事(shì)件，且(qiě)4月地产数据表现(xiàn)依然一(yī)般，负反(fǎn)馈(kuì)以及粗钢平控都是(shì)压低铁水产(chǎn)量的可能因素，因此煤焦即(jí)便出现超跌(diē)反弹，中长期来看也是(shì)易(yì)跌难涨(zhǎng)。

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