芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增失业(yè)人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)与青(qīng)年就业分布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业(yè)的(de)平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的增幅(fú)均居(jū)前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人(rén)数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的(de)结(jié)构不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力，主要由(yóu)青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(r蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了ù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局(jú)披(pī)露的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形(xíng)势(shì)恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就(jiù)业市场的(de)年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了失业(yè)率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业(yè)率时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数(shù)据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数(shù)会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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