金融界4月28日(rì)消息(xī) 为(wèi)规范开(kāi)展内地与香(xiāng)港利率互(hù)换(huàn)市场互(hù)联互通合作相(xiāng)关(guān)业(yè)务，保护(hù)境内外投资者合法权(quán)益，维护利(lì)率互换市场秩序，中国(guó)人民银行(xíng)制定了《内地与香港利率互换市场互(hù)联互(hù)通(tōng)合作管理暂行办法》，现予(yǔ)以公布，自(zì)2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人(rén)民银行有(yǒu)关(guān)部(bù)门负责人表示，未(wèi)来中(zhōng)国人民银行(xíng)将根据市场(chǎng)发展情况，适时(shí)增加(jiā)投(tóu)资品种，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优(yōu)化交易清算安(ān)排，为境外(wài)投资者提供更加便利(lì)高效的(de)风险管理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方(fāng)面情况，在风险可(kě)控、对(duì)等互利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人民银行有关部(bù)门负(fù)责人就《内地与香港利率互(hù)换市(shì)场互联互(hù)通(tōng)合作管理(lǐ)暂行(xíng)办(bàn)法》答记者问

　　一、符合中国人(rén)民银行(xíng)要求的(de)境外投(tóu)资者包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符合(hé)《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于境外央行(xíng)、国际(jì)金融组织、主权财(cái)富基(jī)金运用人(rén)民(mín)币投资银(yín)行间市场有关事宜的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于进一步做好(hǎo)境(jìng)外机构投资者投资银行间债券(quàn)市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国(guó)人民(mín)银行公告〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内(nèi)地与(yǔ)香港债(zhài)券(quàn)市场互(hù)联互通合作管理暂行办法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件(jiàn)要求、完(wán)成(chéng)银行间债券市场(chǎng)准入(rù)备案的境(jìng)外投资者等，可(kě)根(gēn)据《内地(dì)与香港利率互换市(shì)场互(hù)联互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简(jiǎn)称《办法(fǎ)》）相关(guān)规定(dìng)参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签署(shǔ)的协议范(fàn)围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外投资(zī)者开展“北向互换通”交易(yì)前可以与交易对手(shǒu)方签(qiān)署经(jīng)中国人民银行认(rèn)可的衍生(shēng)品(pǐn)主协议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议以(yǐ)及中央(yāng)清算衍生品执行协议(yì)（CDEA协(xié)议）等(děng)衍生品协议。境内投资(zī)者应当将是否签署协议、签署协议类型等事项向中国外(wài)汇交易中心备案。目前(qián)，中国银行间市场交易商协会(huì)正在研究制定“互换通”衍(yǎn)生品协议，待其正式发布(bù)后也可供境内外投资者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互(hù)换通”境外投资者的投(tóu)资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外(wài)投资者现阶(jiē)段可在银行间市场开(kāi)展(zhǎn)符合集中清算要求的(de)人(rén)民币利(lì)率互换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的(de)境外电子交易(yì)平台、境内电子(zi)交易平台包括哪些？境(jìng)外投资者的对手方、交易模式(shì)有哪些要求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下受认(rèn)可的境外电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可的电(diàn)子交易平(píng)台，受(shòu)认可的境(jìng)内电(diàn)子交易平台为中国(guó)外汇交(jiāo)易中心。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人民币利(lì)率(lǜ)互换(huàn)交易(yì)，“北(běi)向互换通”参照“债券通”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报价商）与(yǔ)境外(wài)投资(zī)者进行交易，“互换通(tōng)”报(bào)价商(shāng)名单(dān)可(kě)在中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心网站上查询(xún)。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在(zài)境内电子交易平台达成(chéng)，交易(yì)一经达(dá)成即视(shì)为交易(yì)已确认。境(jìng)外投(tóu)资者可通过中(zhōng)国(guó)人(rén)民(mín)银行认(rèn)可(kě)的境外电子交易平台(tái)与境内(nèi)电(diàn)子交易平台的连接，向境内电子交(jiāo)易平台发(fā)送交(jiāo)易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成(chéng)交(jiāo)易。

　　五(wǔ)、中国人民银(yín)行(xíng)认可(kě)的境内(nèi)清算机构和香港(gǎng)证监会认可的(de)境外(wài)清算机构包括哪(nǎ)些机(jī)构？

　　答：目前，中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)认可的境内清算机构为(wèi)银行间(jiān)市场清算所(suǒ)股份有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)上海清算所），香港证监会(huì)认可的境(jìng)外清(qīng)算机构(gòu)为香(xiāng)港交易(yì)所旗下(xià)香港场(chǎng)外结(jié)算有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)场(chǎng)外结算公司(sī)）。

　　六(liù)、境外投资者开(kāi)展集中清算的主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需(xū)要申请(qǐng)获得(dé)场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公(gōng)司清(qīng)算会员资格或作为清算客户委(wěi)托场(chǎng)外结(jié)算公司综合清算(suàn)会(huì)员代理清(qīng)算，并(bìng)与场外结算公(gōng)司综合清算会(huì)员签订客户(hù)清算协议。交易(yì)达成后，境内外(wài)清算机构对交易(yì)进行风(fēng)控检查(chá)，对于符合集中清算要求(qiú)的(de)交易及(jí)时(shí)纳(nà)入集中(zhōng)清算。境外机构通过场外结算公(gōng)司或其综合清(qīng)算会员完成保证金(jīn)及资金结算(suàn)。

　　七、“互换(huàn)通(tōng)”下，境内外清(qīng)算机构如何进行衍生品(pǐn)交易的(de)合约替代(dài)？

　　答：合约替代是指清算机构作为中央对手方(fāng)针对已成交的交易充当(dāng)买方的卖方(fāng)和(hé)卖(mài)方的买方的一种(zhǒng)法律安(ān)排，并据(jù)此与(yǔ)买方和卖方(fāng)建立两个(gè)新合约，以清偿买卖双方之间的初始债(zhài)务(wù)。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外与(yǔ)境内(nèi)参与(yǔ)者达成的(de)交易在经过上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所与场外结(jié)算公司的(de)集中清算审核后(hòu)，上(shàng)海清算所(suǒ)与场外结算公司于当日将交易进行(xíng)合(hé)约替代，进入集中清算，生成为三个独立的新合约，分频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽别为境外参与者与场外结(jié)算公司、场外(wài)结算公(gōng)司与(yǔ)上海清算所、上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)境内参与者之间的合(hé)约(yuē)。境外(wài)与境(jìng)内(nèi)参(cān)与者之间(jiān)将不再存在合同关系。对于未纳入集中清算的(de)交易(yì)，依(yī)照(zhào)成(chéng)交(jiāo)双方约定的处(chù)置(zhì)方式(shì)进行处(chù)置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨境资金流动如何(hé)管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场景(jǐng)下，上海清算所与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司(sī)之间的跨境资金结(jié)算主要通过(guò)人民币跨境支付系统办理。同(tóng)时(shí)，场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公(gōng)司可在境内银行开立(lì)人民(mín)币基本存款账(zhàng)户和人(rén)民币“互换通(tōng)”结算专(zhuān)用存款(kuǎn)账户（NRA账户(hù)），作为极端情况下应(yīng)急(jí)结算(suàn)安(ān)排。NRA账户收(shōu)支范(fàn)围包括：“互换通”交易(yì)结算(suàn)资金(jīn)、因“互换通(tōng)”交易结(jié)算(suàn)需要在应(yīng)急(jí)情况下所融入资金(jīn)的本息和费用以及(jí)符合中(zhōng)国人民银行规定(dìng)的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风(fēng)控(kòng)方案的一部分，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公司将针对双方(fāng)清算所之间的风险敞口建立“互换通”资源池安排。双方(fāng)向“互(hù)换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该资源池独立于每一中央对手方从各(gè)自清算参(cān)与者(zhě)收取和追缴的保证金、清算基金之(zhī)外，不用于任何会员机(jī)构的违约损失分摊。上海清算所向资源池缴纳的资金(jīn)存(cún)放在以场(chǎng)外结算公司名义于境外开立(lì)的“互换通(tōng)”专用账户，场外结算公司向(xiàng)资源池(chí)缴纳的资(zī)金存放在以上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)名义于(yú)境内(nèi)开(kāi)立(lì)的(de)“互(hù)换通”专用人民币(bì)/外币账户(hù)，相关账户(hù)内资(zī)金可(kě)豁免(miǎn)跨(kuà)境债权债(zhài)务登(dēng)记及额度管(guǎn)理要求(qiú)。场外结(jié)算公司与上(shàng)海清算所(suǒ)每(měi)日基于双方清算所(suǒ)之间的风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资源池要求，并通过境内外存管银行(xíng)办(bàn)理人民(mín)币或外币(bì)资(zī)金(jīn)的(de)跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当及时(shí)履行(xíng)报送义务(wù)。上海清(qīng)算所(suǒ)和境内资源池存管银行应当向人民币(bì)跨境收付信息(xī)管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支信息；被撤(chè)销的交易如(rú)涉及双(shuāng)边结算补偿金(jīn)的(de)，相关(guān)境内结(jié)算银行应当进行跨境人民(mín)币收支信息报送。上海(hǎi)清算所(suǒ)、境内投资者等(děng)相(xiāng)关(guān)主体应当按照(zhào)规定(dìng)履行国际收(shōu)支统计申报义务(wù)，原则(zé)上“互换通(tōng)”交易(yì)和资(zī)源池业务由上海清(qīng)算所集中进(jìn)行(xíng)国际收支统计申(shēn)报，补偿(cháng)金等不经(jīng)由上海清算所清算的交(jiāo)易或资金收付(fù)，由境(jìng)内投资者(zhě)等相关主体进行国际收支统(tǒng)计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向互换(huàn)通(tōng)”实行额度管理？

　　答：为确保市(shì)场平稳运(yùn)行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境(jìng)外投(tóu)资者投资银行间债券市场(chǎng)的情况，初(chū)期全市场每日交易净限额为200亿元人(rén)民(mín)币（即(jí)全(quán)部境外投资者通(tōng)过(guò)“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”开(kāi)展(zhǎn)利率互(hù)换交易在轧差后的名义本金(jīn)净额每日(rì)不超过(guò)200亿元人民币(bì)），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即上海清算(suàn)所与场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司(sī)之间净头(tóu)寸(cùn)对应的(de)“互换通”资(zī)源池风险敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未来，可根(gēn)据市场发(fā)展情况适时(shí)调整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算行应当遵守的人民(mín)币(bì)购(gòu)售(shòu)业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于(yú)人民币购售业务的相关文(wén)件主要(yào)包括(kuò)：《中国人(rén)民银行关于明(míng)确跨境人民币业(yè)务(wù)相(xiāng)关问(wèn)题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调整人民币购售业(yè)务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售(shòu)业务范(fàn)围(wéi)的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家(jiā)外(wài)汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中国频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽人(rén)民银(yín)行办(bàn)公厅关于加强境(jìng)外金融机(jī)构进入银行(xíng)间外汇(huì)市场开展人民币(bì)购售业务宏观(guān)审慎管理(lǐ)有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于(yú)完善人民币(bì)购售业务管理有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民(mín)币购售业(yè)务(wù)境(jìng)外参加行和境外清算(suàn)行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内银行间外汇市场平盘头寸(cùn)时(shí)，沿用现有境外清算行和(hé)境(jìng)外参加行的业(yè)务模式(shì)、产品种类(lèi)和信(xìn)息报送等相关(guān)安排。根(gēn)据(jù)《办法(fǎ)》和人民币购(gòu)售业务管理规定，香港结算行在境内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，应当确保(bǎo)与(yǔ)其相关(guān)的境外投资者在本机构的(de)资金兑换(huàn)是基于(yú)“北向互换通”的真实合理(lǐ)需求。

　　十(shí)一、如何理(lǐ)解(jiě)“使(shǐ)用外(wài)汇参与交易的，其交易到期或不再(zài)继续参与的，原则上(shàng)应当通(tōng)过香港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持(chí)有外汇的境外投资(zī)者(zhě)通过(guò)“北向互换通”投(tóu)资内(nèi)地银行间金融衍生品市(shì)场，使用(yòng)外汇的境外投(tóu)资(zī)者可(kě)在香港结(jié)算行办理外汇资金兑换(huàn)，香港结算(suàn)行由此所(suǒ)产生的头(tóu)寸可(kě)到境内银(yín)行间外汇市场平盘。初期，境外投(tóu)资者可选择一家香(xiāng)港(gǎng)结算行办理业务。香港结(jié)算(suàn)行为(wèi)境外投(tóu)资者办理(lǐ)外(wài)汇(huì)资金兑换时，应当做(zuò)好(hǎo)真实性审核相(xiāng)关工作，确保(bǎo)所兑换的资金用于“北向互换通”交易。其交易(yì)到期所得的(de)人民币(bì)资金，可继续投资，如用(yòng)于非“北向互换通”投(tóu)资(zī)用途(tú)，应当通(tōng)过香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北(běi)向互(hù)换通”交易报(bào)告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投资者和相关金(jīn)融市(shì)场基础(chǔ)设施应当向(xiàng)中国人(rén)民银行认可的交易(yì)报(bào)告库报告“北向互换通(tōng)”交易相关数(shù)据。中国外汇(huì)交易中心是中国人民银行认(rèn)可(kě)的“北向互换通”数(shù)据的交易报告(gào)库，在中国外汇交(jiāo)易中心(xīn)达成的“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易，境(jìng)内外投资者无需另(lìng)行报告。此外，中国人(rén)民银(yín)行(xíng)和相关(guān)监管部门可(kě)以(yǐ)根据需要向基础设施调(diào)取与境(jìng)外投(tóu)资者投资活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发(fā)布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交易平台、境内外清(qīng)算机构将制订配套的(de)业务规则等(děng)文件(jiàn)并对外发布(bù)。

　　十(shí)四、“互换通(tōng)”未来有(yǒu)什么发展计(jì)划？

　　答：未(wèi)来中(zhōng)国人(rén)民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投(tóu)资品(pǐn)种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清(qīng)算额度(dù)，优化交易清算安排(pái)，为(wèi)境外投(tóu)资者提供更(gèng)加便(biàn)利高效的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监(jiān)管(guǎn)当局将结合(hé)各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利(lì)的原(yuán)则(zé)下，适时研(yán)究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽