金融(róng)界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍(réng)然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井(jǐ腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码ng)物(wù)产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)C腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码itadel在今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票(piào)的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在过去(qù)的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格(gé)局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日本的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全球动荡的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续(xù)推动企业经营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

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