中国金融行业加速对外开放，外资券商们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资(zī)控股券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在(zài)国(guó)内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商面临的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家(jiā)外(wài)资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看(kàn)，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家证券公司(sī)来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场竞争也同样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家(jiā)外(wài)资(zī)控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌(pái)照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分(fēn)别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延(yán)续自(zì)成立(lì)以来的(de)亏损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股东增(zēng)持而(ér)成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年(nián)出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星(xīng)展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证监会批(pī)文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时(shí)间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设(shè)成本、业(yè)务费用(yòng)、员工(gōng)薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投(tóu)行等传(chuán)统业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投行业务(wù)手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业(yè)支(zhī)出则(zé)有增(zēng)无减，业务及(jí)管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩(jì)出现大额(é)亏损。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的(de)和(hé)尚(shàng)”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游(yóu)，但其(qí)业绩(jì)已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而这(zhè)只是摩根大通证(zhèng)券展业的第三个完(wán)整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于(yú)2019年3月获得证监会批(pī)复，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股东所(suǒ)持(chí)股(gǔ)权(quán)，成为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进一步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全球(qiú)化的(de)平台优势，整合集团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机(jī)构投资(zī)者，目标(biāo)客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实(shí)现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家内资(zī)股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪(hù)深交易所互联(lián)互通(tōng)全(quán)球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易预计(jì)在6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层(céng)面(miàn)的合(hé)并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公司之间达成(chéng)协议和合(hé)并(bìng)计(jì)划(huà)，截止报告日，上述协(xié)议和合并计(jì)划的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公司(sī)下属(shǔ)控股(gǔ)子公司(sī)，未来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述(shù)合并(bìng)可能产生(shēng)的(de)影响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能导致对公司持(chí)续经营能力(lì)产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为(wèi)成立(lì)于(yú)2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受(shòu)同(tóng)一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东(dōng)、实(shí)际控制人参股证券公司的数量不(bù)得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券的(de)牌照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在(zà辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思i)2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托于各自(zì)资(zī)源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等(děng)多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过(guò)服务手段的增加(jiā)及(jí)优化，为客(kè)户提供多(duō)维度(dù)、一站式的综(zōng)合性金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券财(cái)富管理业(yè)务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成(chéng)高盛(shèng)集(jí)团全(quán)资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及(jí)代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北(běi)京高华(huá)完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为(wèi)核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务的(de)研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为(wèi)在岸(àn)客户(hù)提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境内私人(rén)财富管理(lǐ)平台未(wèi)来战略规划(huà)，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进私募股权(quán)基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进跨(kuà)境(jìng)投资(zī)新产品的研(yán)发，为(wèi)客户提(tí)供直接对接境外资本(běn)市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财(cái)富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股(gǔ)东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客(kè)户(hù)综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人(rén)财富管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和(hé)超高净值客(kè)户及其家族提供专(zhuān)业(yè)、多元及(jí)定制化(huà)的资产配置服务，为客户实(shí)现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèn辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思g)券则另辟蹊(qī)径，推出家族(zú)信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信(xìn)托公(gōng)司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分公(gōng)司(sī)财富(fù)管理业务，依(yī)托国家对(duì)粤港澳大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和满足客(kè)户全生(shēng)命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资(zī)解(jiě)决(jué)方案和财(cái)富(fù)规划方面(miàn)的业(yè)务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架(jià)多支产品为客(kè)户在(zài)同一策(cè)略下提(tí)供差异化选择及多(duō)元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场对外(wài)开放的力度(dù)不断加大，各(gè)外资金融机构(gòu)加速了在境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围(wéi)包(bāo)括证券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证券(quàn)承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均(jūn)为外(wài)商独资券商。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第(dì)一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席(xí)易会(huì)满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大(dà)宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中国(guó)资本市场对(duì)外开放(fàng)稳步推进，为国际金(jīn)融机(jī)构和全球投资(zī)者带(dài)来了实实在在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待(dài)实现(xiàn)互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券商的(de)市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围(wéi)和监(jiān)管要求(qiú)实现国民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管理机构等加速(sù)布(bù)局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公(gōng)司既带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本(běn)市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也(yě)带来了通(tōng)过与国际金融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元(yuán)化发(fā)展趋势初步(bù)形成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展理(lǐ)念的(de)变(biàn)革和重塑不(bù)断深化，外资券(quàn)商市场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争新格局正加(jiā)速演变。

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