5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连(lián)续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗者一定程度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市(shì)场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看(kàn)，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多(duō)数(shù)收(shōu)益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略(lüè)盈(yíng)利上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做(zuò)了(le)预(yù)判(pàn)，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的(de)经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革(gé)红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一(yī)线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调(diào)后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批(pī)多(duō)次的(de)微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地(dì)产等(děng)领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的(de)情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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