北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北(běi)交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也(yě)相对(duì)更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的(de)企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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