5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人(rén)工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表(biǎo)现(xiàn)，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投(tóu)资理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项目的(de)陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周期格局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资(zī)本，减负(fù)债会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面的(d容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人e)影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行(xíng)压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动(dòng)性出现主动式(shì)改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策(cè)取(qǔ)向来(lái)看，短期打(dǎ)破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利(lì)影响。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的(de)维稳措施(shī)亦(yì)难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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