为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的(de)回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际(jì)控制人(rén)何(hé)德(dé)平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上(shàng)市公司至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没(méi)收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人(rén)不存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号)减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人所(suǒ)提(tí)相关理由(yóu)不具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(h至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号uì)表(biǎo)示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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