昨(zuó)夜，美国银行股持续暴跌，内外(wài)盘商品期货全线下跌。

　　当地时(shí)间周二，美(měi武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数)股(gǔ)三大指数集(jí)体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银(yín)行股又崩了，第一共(gòng)和银行股价重挫(cuò)，盘(pán)中一度跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低(dī)。硅(guī)谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国(guó)地(dì)区性银行(xíng)股再次大跌，导致美国国债价(jià)格(gé)飙升，短期市(shì)场利(lì)率(lǜ)大幅下跌，债券交(jiāo)易员(yuán)不(bù)再完全押注美联储会(huì)再加息25个基点。6月的美联储利(lì)率(lǜ)掉期合(hé)约(yuē)目前(qián)反映(yìng)出，央行基准利率仅比当(dāng)前有效联邦基(jī)金利率高(gāo)出(chū)20个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)暗示未(wèi)来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约(yuē)为80％。而本周早些时候，交(jiāo)易员认为美联储(chǔ)在5月(yuè)份加息几(jǐ)乎是肯定(dìng)的，且6月(yuè)份有可能进一步加息。除了大(dà)幅降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶(dǐng)后美(měi)联储降息的押注(zhù)有所增加(jiā)，他们预计(jì)到(dào)年底联邦基金利(lì)率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商(shāng)品方(fāng)面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)05合约跌破100美(měi)元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原油(yóu)日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国内期货主(zhǔ)力合约几乎全(quán)线下(xià)跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石(shí)跌(diē)近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美(měi)元/桶。外盘(pán)有色金属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白(bái)宫发布声明(míng)称，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称：众议院共和党人(rén)必须在没有任(rèn)何要(yào)求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限(xiàn)问题(tí)。

　　上(shàng)周，麦卡锡(xī)公(gōng)布了一项(xiàng)将债务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)同(tóng)时(shí)还要削减4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国(guó)财政部长耶(yé)伦警告称，如果美(měi)国国会不提高政府的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产(chǎn)生(shēng)的债务违约将在美国引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约将导致失业率上(shàng)升，同时使美国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限是(shì)国会的一(yī)项(xiàng)“基(jī)本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场经济和金融(róng)灾难，使借贷成本永久提高，增加未来(lái)的投资成本。如(rú)果不(bù)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国企业将面临(lín)信贷市场(chǎng)的(de)恶化，政府将可能无法(fǎ)向军人(rén)家庭和(hé)依(yī)赖社会保障的老(lǎo)年(nián)人发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜(bài)登正式宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的连(lián)任竞选。法新社(shè)称，拜登将“以创(chuàng)纪(jì)录的80岁高龄”投入到一(yī)场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推(tuī)特(tè)上写道：“每(měi)一代人(rén)都要经历为了(le)民主挺身而出的时(shí)刻(kè)，为了他们的基(jī)本(běn)自由(yóu)挺身而出。我相信这是我(wǒ)们的时刻。这就是我(wǒ)竞选(xuǎn)连(lián)任美国总统的原因。加入我们，让我们完成这(zhè)项任务。”拜登还附上了一段视频(pín)。

　　法新(xīn)社分析称，目前拜(bài)登在民主党内部没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)的挑战者，但他的年(nián)龄可(kě)能受到“持续而(ér)激烈(liè)”的审视。拜登已(yǐ)经(jīng)80岁，到(dào)第二任期(qī)结束时，这(zhè)位资深民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国(guó)广(guǎng)播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包括(kuò)51％的民(mín)主(zhǔ)党人，认为拜登不应该(gāi)参选。不支持(chí)他参选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主要(yào)或(huò)次要原因。

　　国内期交所公布劳动节(jié)期间风控(kòng)工作安(ān)排

　　昨日，国内(nèi)各家(jiā)期货(huò)交易所公(gōng)布劳动节期间有关工作安排，调整相关期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)。

　　上期所通知称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日起(qǐ)第(dì)一(yī)个未出现单边市的(de)交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为(wèi)10％；白(bái)银期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金比例调(diào)整为(wèi)13％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约(yuē)的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为14％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一个未出现单(dān)边市的(de)交易(yì)日收盘结算时，黄金期货合约的交易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)7％；其他品种期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日起第一个未出(chū)现单边市(shì)的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)收盘结算时，国际铜期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为9％；低硫燃料油期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第一(yī)个未(wèi)出(chū)现单边(biān)市的交易日收盘结算(suàn)时，所有品种期货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的交易保证(zhèng)金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准仍为12％；白(bái)糖(táng)、棉花、棉(mián)纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素(sù)、短纤(xiān)期货合约的交易(yì)保证金(jīn)标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后，自品种持仓量最大的(de)合约未出现涨跌停板(bǎn)单边市的第(dì)一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，上述品(pǐn)种(zhǒng)期货合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日结(jié)算时起，豆粕(pò)、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货(huò)合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)7％，交易保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气(qì)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为8％，交易保证(zhèng)金(jīn)水平调(diào)整为9％；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水平(píng)维持(chí)不(bù)变。5月4日(rì)恢(huī)复交易(yì)后，在各期货持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边无(wú)连(lián)续报价的第(dì)一个(gè)交(jiāo)易日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货(huò)合约涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为6％，套期保值交(jiāo)易保证金水平调(diào)整为(wèi)7％，投机交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈(lǘ)油、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢复至节前标准；其他期货(huò)合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维持不(bù)变。

　　中金所公(gōng)告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证500股(gǔ)指(zhǐ)期货(huò)各合约的(de)交易保证金标准分别(bié)调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交易(yì)后，自相关品种持(chí)仓量最大的合约未出(chū)现单边市的第一个交易(yì)日(rì)结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中(zhōng)证(zhèng)1000股指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权(quán)各(gè)合约的(de)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)调整系数根(gēn)据相(xiāng)应股(gǔ)指期货(huò)的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准进(jìn)行调(diào)整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准调(diào)整为(wèi)9％和11％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边无连续报价的(de)第(dì)一(yī)个交易日结算时(shí)起，工业硅(guī)期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和(hé)交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌(diē)4.11％。现货价格(gé)继(jì)续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏强的主要原(yuán)因有四点：一是短期二次育肥造(zào)成货源有所(suǒ)收(shōu)紧；二(èr)是(shì)来自(zì)政策面的支撑；三是近期降雨导致(zhì)调(diào)运不便；四(sì)是“五一(yī)”假期(qī)需求(qiú)支(zhī)撑。不过(guò)，盘(pán)面主要以预(yù)期为主，昨日盘(pán)面(miàn)下跌(diē)的主要逻辑依(yī)旧在于产业(yè)基(jī)本面(miàn)偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户惜售推涨情绪(xù)较浓(nóng)，且(qiě)南北(běi)部(bù)分(fēn)区(qū)域二次育肥采购(gòu)量(liàng)增加(jiā)，政(zhèng)策消息(xī)稳市信号相对强烈(liè)，期现货(huò)价格同(tóng)时上涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪期货(huò)2307、2309合约虽(suī)有乐观预(yù)期(qī)，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近(jìn)明显承(chéng)压(yā)。同时，套(tào)保资(zī)金介入。因此(cǐ)周二期(qī)货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母(mǔ)猪存栏相(xiāng)当(dāng)于正常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)1.9％。孙一鸣(míng)分析称(chēng)，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧处于高(gāo)位，意(yì)味着今年一季(jì)度去产能(néng)不及预期，供(gōng)应(yīng)偏宽松是事实。从目前的存栏以(yǐ)及(jí)屠(tú)宰企业库存(cún)来(lái)看(kàn)，今年下半年(nián)市场(chǎng)不会出现生(shēng)猪货源紧(jǐn)张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概(gài)率延(yán)长至今年下半(bàn)年(nián)。

　　格(gé)林大(dà)华期货生猪分析师张晓君(jūn)介绍(shào)，从月(yuè)度初(chū)生仔猪来看，农(nóng)业部监测(cè)数据显示，去年9月到今年2月全(quán)国新生仔猪数量各(gè)月(yuè)环比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应到(dào)今年(nián)7月(yuè)生(shēng)猪出栏供给相对(duì)充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏(lán)均重仍(réng)接近123公斤，同比(bǐ)去年(nián)增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支(zhī)撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪(zhū)养殖(zhí)逐步(bù)向(xiàng)规模(mó)化(huà)、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪(zhū)场(chǎng)中大猪存栏量明(míng)显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号文件(jiàn)将“稳定生(shēng)猪(zhū)基础产能”目标细化为“强化以能繁(fán)母猪为(wèi)主的生猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳(wěn)定在4100万头(tóu)的正常保有量，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品(pǐn)库存来看(kàn)，随着屠宰场(chǎng)持续(xù)入冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻品库(kù)容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显高于(yú)去年最高(gāo)点28.24％。当(dāng)前冻(dòng)鲜价(jià)差(chà)倒挂(guà)，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的(de)高库存水平将抑制(zhì)猪(zhū)价上涨空间(jiān)。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总(zǒng)结为持续向好发(fā)展态势，政(zhèng)策引导及(jí)市(shì)场预期向好，加上居民(mín)收入增加(jiā)、消费意愿增强等利好因素，都(dōu)是猪肉消费的助力(lì)。但是，实际需求却一直不温不(bù)火。目前看，今年生猪的需求(qiú)大概率将回归到正常年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表示(shì)，此(cǐ)次(cì)需求好转(zhuǎn)主(zhǔ)要在于冻品入库以(yǐ)及(jí)二育支撑，终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)无实质(zhì)性好转(zhuǎn)。目(mù)前“五一”备货(huò)基本(běn)收尾，从走量看(kàn)并未出现明(míng)显(xiǎn)提升，随着二(èr)季度气温升高(gāo)，需求逐步降(jiàng)低，预计(jì)需求再次回归(guī)至(zhì)低迷(mí)状态。4月底到5月预计集团(tuán)企业出栏计划(huà)或(huò)继续增(zēng)加(jiā)，市(shì)场整体处于(yú)供大于求状态，现货(huò)价格“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘(pán)面升水(shuǐ)状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给相对(duì)充足(zú)，限(xiàn)制猪价大幅上(shàng)涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场缩(suō)量(liàng)挺价，支撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假期效应(yīng)过后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪(zhū)价将(jiāng)重回(huí)供需基(jī)本(běn)面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面(miàn)资金已经提前(qián)反映了市场情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认(rèn)为，综合来看，猪价(jià)颓势不改，大概率仍(réng)将保持低位(wèi)盘整运(yùn)行状态(tài)。不过，市(shì)场预(yù)期二季度二次育(yù)肥缓(huǎn)慢入场(chǎng)，行情或好(hǎo)于一(yī)季度。按照官方(fāng)能繁存(cún)栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于(yú)逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概(gài)率环比下降。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺(wàng)季，供(gōng)减需增预期下，相对支(zhī)撑(chēng)当期生(shēng)猪价(jià)格，故(gù)目前(qián)盘面(miàn)11月价格相(xiāng)对坚(jiān)挺。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁母猪(zhū)产能并未过度(dù)去(qù)化，生猪(zhū)存出(chū)栏量保持稳(wěn)定(dìng)，猪价不(bù)具(jù)备持(chí)续大幅上(shàng)涨的基础(chǔ)条件。在国(guó)家(jiā)政策(cè)端稳定(dìng)猪价意愿强烈的背(bèi)景下，期价(jià)上(shàng)行压力恐加(jiā)大(dà)，追涨风险(xiǎn)积聚，操作(zuò)上，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择(zé)机卖出(chū)套保锁(suǒ)定(dìng)利(lì)润为(wèi)主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐(lè)观

　　昨日，马(mǎ)来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期(qī)棕榈油行情(qíng)变化多集中在需求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件(jiàn)为(wèi)盘面(miàn)带来(lái)了压力；另一方面，市场对于(yú)第二波(bō)新冠疫(yì)情可能到来从而降低国内需求(qiú)的担(dān)忧则进一步加速了盘面下滑。”国联期货(huò)农(nóng)产品事业(yè)部分析师(shī)姜(jiāng)颖(yǐng)告诉期货(huò)日报记(jì)者，根据新(xīn)加坡、日本等海外经(jīng)验，第二波疫情的波及(jí)范围预计(jì)很大(dà)概率(lǜ)将小于第一波，短期情绪释放(fàng)后，棕榈(lǘ)油(yóu)将回(huí)归基本面。从相关因素的梳理(lǐ)来(lái)看(kàn)，目前(qián)处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析(xī)师孙啸介(jiè)绍，开斋节后(hòu)市场延续了产地(dì)未来供需转宽松的交易逻(luó)辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月(yuè)船期现货报价分(fēn)别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交(jiāo)易日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨左右的下跌(diē)。巨大的back结构也显示出市场对东南亚(yà)地区棕榈油食用需求转入淡季(jì)以及(jí)印尼可能放(fàng)松(sōng)DMO出(chū)口限制的担(dān)忧。产地(dì)供(gōng)需偏宽(kuān)松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量(liàng)。目前产地已(yǐ)步入增产季，在马(mǎ)来西亚摆脱(tuō)洪水扰动后(hòu)，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西(xī)亚出口大增(zēng)，库存(cún)超预(yù)期下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出(chū)口骤降(jiàng)，斋月节(jié)备货结(jié)束、主(zhǔ)要进(jìn)口国植(zhí)物油供(gōng)应(yīng)充足，印(yìn)度(dù)3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足的库(kù)存(cún)和(hé)竞争油脂的影(yǐng)响或(huò)将冲击(jī)印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料分析师(shī)郭文(wén)伟表示，检验机(jī)构(gòu)AmSpec数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口(kǒu)量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈(lǘ)油已(yǐ)经步入季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比(bǐ)增加(jiā)22.5％，产需结构(gòu)呈宽(kuān)松趋(qū)势。不过，4月份(fèn)处在(zài)复产初期，且今年4月份工作日(rì)较(jiào)少，产量预计在150万(wàn)吨(dūn)以下，4月底马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油库存预(yù)计开始(shǐ)小幅(fú)度累库，且随着复产利多增强和出口前景不(bù)佳(jiā)持续(xù)，后(hòu)期(qī)马棕继续(xù)面临(lín)累库(kù)压力，棕榈油行情(qíng)或维(wéi)持承压(yā)回(huí)调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印(yìn)度SEA数据显示，3月份印度(dù)食用(yòng)油进(jìn)口(kǒu)113.56万吨，处(chù)于(yú)季节性中(zhōng)性位置，其(qí)中棕(zōng)榈油(yóu)进(jìn)口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国内食(shí)用油(yóu)峰值库存问题仍未解(jiě)决。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落。根据目(mù)前已经(jīng)走(zǒu)负的(de)国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国(guó)际棕榈油进口需(xū)求大概(gài)率(lǜ)出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进(jìn)口严重倒挂，远月有(yǒu)所修(xiū)复，近月(yuè)进口(kǒu)偏(piān)低，远月买船有所(suǒ)增(zēng)加。海关数(shù)据(jù)显示(shì)，3月进(jìn)口(kǒu)39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进(jìn)口量(liàng)预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目(mù)前国内棕榈油港口库存仍处在(zài)历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着(zhe)气温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望回(huí)升(shēng)，国内棕榈油(yóu)继续呈现(xiàn)去库(kù)走势。

　　展望后(hòu)市，孙(sūn)啸认为(wèi)，短(duǎn)期连(lián)盘(pán)棕榈油仍将随(suí)油脂整(zhěng)体弱势运行(xíng)，有下(xià)破可能。5月份(fèn)东南亚天气值得(dé)关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印(yìn)尼次之。如果出现持续(xù)干燥(zào)天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖(yǐng)看(kàn)来，短期棕榈(lǘ)油(yóu)尚(shàng)存利多因(yīn)素支撑。国内贸易商(shāng)进口利润深度亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进(jìn)口到港数量(liàng)将明显(xiǎn)减少(shǎo)。在此基础(chǔ)上，随着天气升温，棕榈油消费(fèi)季节(jié)性回暖。第二轮(lún)疫情(qíng)虽可能有影响，但无法改变消费(fèi)逐步恢复的大势，国内库存短期(qī)内仍(réng)可能加(jiā)速(sù)去化。长期市场对于未来供应充裕(yù)的预期(qī)基本一(yī)致。天气情况有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产周期，供应(yīng)增加而(ér)出口需求较差，未来(lái)产地存在累库(kù)预(yù)期。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历史极(jí)低负值，棕榈油价(jià)格丧失(shī)竞争优(yōu)势，在豆油、菜油未来存(cún)在集中供应压(yā)力(lì)的情(qíng)况下，棕榈油长期需(xū)求不容乐观。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素(sù)对盘面有一(yī)定支撑(chēng)，价格(gé)或武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数(huò)以区间(jiān)调(diào)整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐演变为(wèi)供强需(xū)弱(ruò)格局，叠加全(quán)球宏观经济环(huán)境偏弱，价格(g武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数é)重心(xīn)或逐步下(xià)移。”姜颖说(shuō)。

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