近日(rì)，广发(fā)、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募(mù)集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助(zhù)推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情(qíng)，中特估(gū)行(xíng)情(qíng)带动央国(guó)企上市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截(jié)至(zhì)5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年(nián)内(nèi)上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资(zī)及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前(qián)的国企(qǐ)股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出(chū)版、影视院线、计1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低估方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念(niàn)引发的估值(zhí)修复(fù)仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体现(xiàn)出(chū)较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方(fāng)向来看(kàn)，未来的(de)投(tóu)资机会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入(rù)上市平台或重组预期(qī)的板块和(hé)标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业(yè)景气(qì)、周(zhōu)期上行等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重(z1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语hòng)点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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