金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期之前(qián)的(de)最后一(yī)个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未引起市(shì)场(chǎng)关(guān)注。直(zhí)至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合约(yuē)正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期的(de)原因与(yǔ)白糖(táng)期货(huò)的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广西前(qián)期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行考虑(lǜ)国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行时间(jiān)增产对(duì)白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价(jià)格指数出现1年以来的首(shǒu)次(cì)回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)占全球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占(zhàn)全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实(shí)施的(de)出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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