5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在(zài)1万(wà略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音n)亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的(de)板块(kuài)，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一(yī)定程(chéng)度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以上的(de)机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略(lüè)盈利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情(qíng)的演绎体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政策略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素(sù)出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音>

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋(qū)势(shì)，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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