衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数(shù)，一(yī)季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水(shu鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的ǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会(huì)导致美(měi)联储的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国(guó)债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会(huì)议的(de)临(lín)近(jìn)，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在(zài)未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临(lín鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的)宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的(chāo)也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺(wàng)季(jì)的(de)临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下(xià)降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原(yuán)油(yóu)价格的(de)影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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