今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积(jī)极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ香港名媛是做什么的)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积(jī)极回报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)香港名媛是做什么的，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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