为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)，影响公(gōng)司股价(jià)，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪(zhì)2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多(duō)个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形(x杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪íng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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