“一带(dài)一路”对冲欧(ōu)美(měi)拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的(de)看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的(de)出口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国(guó)形成鲜明对比(bǐ生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为(wèi)36.0％超过(guò)美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今(jīn)年(nián)“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上，那(nà)么(me)在增(zēng)量上就可能对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的出口增(zēng)速转正(zhèng)。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次验(yàn)证(zhèng)，当前观察的中(zhōng)国的(de)出(chū)口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩国、越(yuè)南出(chū)口通胀作为传统观察中(zhōng)国出(chū)口增速(sù)的(de)重要指标(biāo)，但(dàn)随着中国出口结构向(xiàng)“一带一(yī)路”国家转移(yí)，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带(dài)一路”国家(jiā)偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和增速快速上升(shēng)，导致港口数(shù)据(jù)与实际(jì)出口(kǒu)增(zēng)速持续偏离(lí)，另一(yī)方面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中国(guó)出口(kǒu)基本保持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于产(chǎn)品结构差(chà)异，2023年以(yǐ)来两者(zhě)产生(shēng)较大(dà)背离。出口结(jié)构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪(zào)音和(hé)预期的波动(dòng)可能(néng)加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝(lán)图(tú)的(de)突破口仍在于“一带一路”国(guó)家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持(chí)续活(huó)跃，沿(yán)路经济(jì)带仍(réng)是(shì)我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增(zēng)速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延(yán)续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口(kǒu)金(jīn)额维持强势，增速较(jiào)3月进(jìn)一步(bù)加快部分源(yuán)于去年(nián)低基(jī)数原因，不过对同比的拉(lā)动仍明显(xiǎn)好于(yú)韩国，半导体出(chū)口跌(diē)幅则相较韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点图看，量价(jià)齐(qí)升的汽车出(chū)口反映海外车市(shì)较高景气度与产业(yè)链韧性仍可在(zài)一(yī)段时间内(nèi)支撑(chēng)出口，而(ér)受全球半导体周期影(yǐng)响，集成(chéng)电路4月出口量(liàng)与(yǔ)价格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数：“一(yī)带一路”的空间有多大？站(zhàn)在(zài)2022年(nián)年底，市场大(dà)多(duō)聚(jù)焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸(mào)上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何去(qù)评估(gū)这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量(liàng)博弈(yì)。在全球经济和贸易放缓的背(bèi)景下，我国出(chū)口(kǒu)的(de)韧性可能(néng)主(zhǔ)要来(lái)自于存量的竞争——我们(men)认为很有(yǒu)可(kě)能是(shì)抢占(zhàn)欧美(měi)日(rì)韩在这些国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路(lù)沿(yán)线10国的进口(kǒu)份额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期(qī)欧美(měi)日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出口规模(mó)最大(dà)的10个国家(jiā)（约(yuē)占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形下的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年(nián)欧美(měi)日韩的(de)年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国(guó)出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致估算“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿线(xiàn)65国(guó)拉动(dòng)我国出口增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国(guó)全年出口增速可能(néng)略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出(chū)口(kǒu)增速预测(cè)，思(sī)路为在中国加(jiā)入(rù)世界贸易组(zǔ)织后、历次(cì)全球经济陷入(rù)衰退(tuì)或是经济增(zēng)速大(dà)幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作为中性、乐观(guān)和(hé)悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可(kě)能在(zài)下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危(wēi)机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性(xìng)和(hé)乐(lè)观(guān)情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对(duì)其(qí)余国家（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对(duì)2023年(nián)世界商(shāng)品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计(jì)算，并考(kǎo)虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异(yì)和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自(zì)中国进口的数(shù)据和中国(guó)向各国出(chū)口的数(shù)据(jù)存(cún)在差异（无(wú)论是绝(jué)对量还是增速(sù)），有时这(zhè)一差(chà)异还较大，一般(bān)而言中国出口端的增速(sù)会(huì)更(gèng)高，这意味(wèi)着我们基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算是低估的；外需(xū)方面(miàn)，欧(ōu)美经济陷入衰退(tuì)的时点存(cún)在较大的不(bù)确定(dìng)性，可能在今年下半(bàn)年、也(yě)可能在(zài)明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经(jīng)济(jì)体经济(jì)增长(zhǎng)不及预期(qī)，对外需拉动(dòng)不足。疫情(qíng)二(èr)次冲击风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济(jì生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)韧性超(chāo)预期，对(duì)于中国出口的(de)拖累不足。

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