北交所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现(xi纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别àn)积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域(yù)。”

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