今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了(le)国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的举债(zhài)，但从(cóng)理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的(de)美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水要(yào)想提高债(zhài)务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突(tū)破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时(shí)两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接下(xià)来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美国国会(huì)面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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