投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多(duō)只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关(guān)注(zhù)热(rè)情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一(yī)定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体投资(zī)的时候(hòu)要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的(de)也(yě)要以合适(shì)的价格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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