总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各(gè)方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不(bù)元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhè元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字ng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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