美国债务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的(de)痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专业人士表示，如果美国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是(shì)美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的(de)是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些(xiē)。事实(shí)上(shàng)，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机中，当时标准普尔取(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算qǔ)消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散户(hù)投资者在美国债(zhài)务违约(yuē)下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的(de)违约(yuē)保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至(zhì)了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实(shí)际(jì)违约的可能性(xìng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意味着他(tā)们有可(kě)能无法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行业危(wēi)机(jī)和美国(guó)债务(wù)违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸没(méi)有(yǒu)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期(qī)限非(fēi)常(cháng)短(duǎn)的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延(yán)期(qī)支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到期的(de)国库(kù)券，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能够继(jì)续(xù)“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市(shì)场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了当时的(de)创(chuàng)纪录低(dī)点1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美(měi)元1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次(cì)专业投资者对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会(huì)带来(lái)提高债务上(shàng)限的(de)压力(lì)。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹(nào)剧已经对美(měi)元造成(chéng)了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货(huò)币的(de)地(dì)位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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