近期市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变(biàn)得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了(le)重(zhòng)要的机(jī)会。中国(guó)在(zài)电动汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会(huì)）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年(nián)同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流(liú)入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代(dài)、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为(wèi)何(hé)持(chí)有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳阿富汗是不是亡国了(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如阿富汗是不是亡国了(rú)，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外(wài)，互(hù)联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京阿富汗是不是亡国了东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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