本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是(shì)制约北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的(de)流(liú)动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式(shì)上线等(děng)政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不(bù)够多，市场关(guān)注(zhù)度还不(bù)高，整体估值七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数(zhí)水平(píng)相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可(kě)能性(xìng)较大(dà)。

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