今年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)余额又一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的(de)规(guī)模而增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的(de)上调(diào)幅(fú)度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野(yě)党用作了与执剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下(xià)美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多(duō)数(shù)。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布(bù)亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得美国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济(jì)政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次重演。

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