昨天深夜，美(měi)国债务上(shàng)限谈判突然(rán)中止！

　　当地时间(jiān)周五上午，美国共(gòng)和(hé)党债务上(shàng)限谈判代(dài)表格雷夫斯与白(bái)宫(gōng)代表举行(xíng)闭(bì)门(mén)会议(yì)，但会议开始(shǐ)后不(bù)久(jiǔ)就(jiù)突然离(lí)开。格雷夫斯说：白宫(gōng)谈(tán)判(pàn)代表实(shí)在不可理喻，目前谈(tán)判处于(yú)“暂停”状态。格(gé)雷(léi)夫斯强(qiáng)调，他不知道双方是否会在周五(wǔ)或周末再次会(huì)面。

　　谈判遇阻的(de)消息传出后，三大美(měi)股指集体转跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威尔传出了有(yǒu)望(wàng)暂(zàn)停(tíng)加息的鸽派信号。鲍威尔称，银行(xíng)业(yè)的(de)压力可能影响联储的利率路径，若源(yuán)于银行业危机的(de)信贷环(huán)境收紧导致(zhì)经济(jì)放缓，美联储可能(néng)不必(bì)让利率升到原应(yīng)有(yǒu)的高(gāo)位(wèi)。

　　交易员目前预计，美联(lián)储6月份加息25个基点的可能性(xìng)为22.4％，低于一天(tiān)前的35.6％，与此同时(shí)，交易员预计美联储下月将利率维持在5％至5.25％区间(jiān)的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话相比，交易员(yuán)似乎更受债务上限事态发(fā)展(zhǎn)的影(yǐng)响。

　　鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话期(qī)间，美股跌幅收(shōu)窄；美(měi)债(zhài)价格跳涨、收益(yì)率跳水(shuǐ)，对(duì)利率(lǜ)前景敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益率迅速远离他讲话前所创的两个月来高(gāo)位，一度较(jiào)高(gāo)位回落超过10个基点；美元指数(shù)刷新日低(dī)，加速(sù)跌(diē)离周四(sì)所创(chuàng)的(de)3月末以来高位。鲍威尔讲话结(jié)束(shù)后，美(měi)债收益率逐(zhú)步回升，全天攀(pān)升收官，美股(gǔ)和(hé)美元的跌势未改。

　　最(zuì)终，美(měi)股周五高开低走(zǒu)，受(shòu)债务上限谈(tán)判暂停(tíng)拖(tuō)累(lèi)三大(dà)股(gǔ)指盘中转跌，道指收(shōu)跌约110点，纳指(zhǐ)收跌(diē)0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌(diē)近(jìn)1％，热门中概股走势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦镍也(yě)反弹，伦铅涨近1.9％，伦(lún)锡连涨三日。本周基本(běn)金属涨跌(diē)各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌近(jìn)3％的伦锌连(lián)跌两周。而伦(lún)锡和伦铝都涨超2％，扭(niǔ)转三周(zhōu)连跌(diē)势头(tóu)。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦(lún)铜周五收盘(pán)大致(zhì)持平一(yī)周前水平，都止住四周连跌之(zhī)势。

　　纽约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本周累计下跌(diē)1.89％，创2月3日一周以来最大(dà)周跌幅，在(zài)连涨两(liǎng)周后连跌(diē)两周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美油累涨约2.2％，布(bù)油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四(sì)周(zhōu)连(lián)跌。

　　北京时(shí)间今晨六点(diǎn)，有最(zuì)新消息称，美国(guó)白宫(gōng)谈判代表已抵达会场，准备继续进行债(zhài)务上限谈判。

　　美国国会众议院议(yì)长麦卡锡(xī)表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党(dǎng)人将于北京时间今(jīn)天上(shàng)午重返(fǎn)谈判桌(zhuō)，恢复债务(wù)谈判。麦卡锡称，动(dòng)用宪法第14修正案来绕(rào)开债务上限解(jiě)决不了(le)任何问(wèn)题，将阻止(zhǐ)拜登推动的增加政府开支行动。

　　值得注意的是，美国财政部现金余(yú)额截至5月18日进一步降(jiàng)至573亿美(měi)元。截至5月17日，美国财(cái)政部财政紧急(jí)措(cuò)施余(yú)额还剩下920亿美(měi)元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷(dài)压力可能无需继续加息

　　当地时(shí)间周五(wǔ)（北京时间(jiān)今天凌(líng)晨），美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔出席名(míng)为“货币(bì)政(zhèng)策观(guān)点(diǎn)”的(de)小(xiǎo)组讨论。市场关注他提(tí)供(gōng)的利率路径(jìng)线(xiàn)索。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)强调，“美国通(tōng)胀(zhàng)远(yuǎn)远高于(yú)我们2％的目标(biāo)”，若抗通胀失败，将造成(chéng)漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强有力地(dì)致力(lì)于”让通胀重返(fǎn)目标2％的承诺，物(wù)价稳定是经济保持强劲的根(gēn)基。

　　但鲍威(wēi)尔同时发表鸽(gē)派信号称，自己倾向于支持6月会议暂不加(jiā)息(xī)，而且银行业危机导(dǎo)致(zhì)的(de)信(xìn)贷条件收紧，可能意味着美(měi)联储峰值利率(lǜ)将低于预期：“鉴于信贷压(yā)力可能(néng)对经济(jì)增(zēng)长、就业和通胀造成的(de)负面影(yǐng)响，可能无(wú)需(xū)（继续）加息至那么高的水(shuǐ)平就能成功打压通(tōng)胀。美联储在收紧货币政策方面已(yǐ)取(qǔ)得长足进步，政策立(lì)场现在是对经济增长具有(yǒu)限制性的。做太多与做太(tài)少的风(fēng)险正变(biàn)得更加平衡。我们(men)面临着(zhe)迄今为止收紧政策的效应滞(zhì)后，以及(jí)近期银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收紧程度等多重(zhòng)不确定(dìng)性。有鉴于(yú)此，美联(lián)储有能力观察更多数(shù)据(jù)和未来前景的(de)演变，然(rán)后再决定可能需(xū)要提高多少利率。”

　冀g是河北哪里的车牌　同时，鲍威尔也强调季度经济预测的准确度通(tōng)常(cháng)存在挑战，他上述提到(dào)的观点及其能实现的(de)程度也都(dōu)存在不(bù)确(què)定性，理由(yóu)是“未来前景面临着(zhe)历史性高企的(de)不确定性”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策应进一步(bù)收紧(jǐn)多少而作(zuò)出决定。”

　　有(yǒu)分析(xī)称，这说明银行业危机(jī)后，鲍威尔(ěr)开始(shǐ)释放“保(bǎo)持耐心”的利率路径(jìng)信号。“新(xīn)美联储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点明(míng)银行业压力将影响货币决策。

　　产业(yè)供(gōng)需(xū)结构预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连续下(xià)行

　　近(jìn)期纯(chún)碱和玻璃期货持续走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻璃(lí)期(qī)货继续(xù)深(shēn)跌，盘中(zhōng)纯碱2306合约(yuē)触(chù)及跌(diē)停。昨(zuó)日盘后，郑商所发(fā)布公(gōng)告(gào)，自2023年5月(yuè)23日当晚(wǎn)夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今仓(cāng)交易手续费标准调整为(wèi)3.5元(yuán)/手。

　　究其原因，宝城期货研究(jiū)所(suǒ)负(fù)责人(rén)闾振兴表示，主要有三方(fāng)面：一是产业供需(xū)结(jié)构预期转弱；二(èr)是宏观(guān)环(huán)境(jìng)不(bù)乐(lè)观；三是交易者在对(duì)冲操作中(zhōng)将纯碱(jiǎn)玻(bō)璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化分析师李嘉豪(háo)认为，各(gè)自的原(yuán)因并不相同。纯(chún)碱周五跌幅较大的(de)主要(yào)原(yuán)因在于远兴投(tóu)产的消(xiāo)息面(miàn)刺激，使得盘面出现(xiàn)较大(dà)跌幅。除此之外，本(běn)周(zhōu)检修量增加，库存(cún)依旧累库，可见下(xià)游的持货意愿依旧(jiù)较差。纯碱上(shàng)周到(dào)港5万吨，对(duì)供(gōng)需关系也存在一定的影响。在现货松(sōng)动、投产预期、库(kù)存累库的影响下(xià)，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺，下游补库至环比高位。”他(tā)说(shuō)，短(duǎn)期价格松动，中(zhōng)下游的(de)备货情绪出(chū)现一定的谨慎或者(zhě)恐高(gāo)的(de)情形，因此产(chǎn)销出(chū)现了较为明(míng)显的(de)下滑。在(zài)现货松动、产销(xiāo)较弱的局(jú)面下，玻璃的价(jià)格跌幅较(jiào)为明显。

　　从产业供需(xū)结构看，浙商(shāng)期货分(fēn)析师江文(wén)敏具体介绍，纯碱方面，近(jìn)期主(zhǔ)要市场交易点是远兴能源新增(zēng)投(tóu)产。昨日，远兴(xīng)能源1号(hào)线正(zhèng)式点(diǎn)火，新增天然碱(jiǎn)产能150万(wàn)吨(dūn)，后(hòu)续2号线原计划于(yú)6月点火投产，产能为150万吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3A号线原计划(huà)于9月(yuè)份出(chū)产品，产能(néng)为100万吨天然碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱和40万吨小(xiǎo)苏打(dǎ)。远兴能源的天然碱预计生产(chǎn)成本(běn)在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘(pán)面(miàn)在大量新(xīn)增产能(néng)和低成本纯碱的(de)叠加(jiā)作用下持续走(zǒu)低(dī)，周(zhōu)五又逢远兴(xīng)能源(yuán)点(diǎn)火的信息落地，市场看(kàn)空(kōng)情绪(xù)高涨，推(tuī)动(dòng)盘面下(xià)跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的供(gōng)需结构在9月会发(fā)生变(biàn)化，这是(shì)市场早已预期的，市场也已(yǐ)充分计价，这(zhè)一点从(cóng)9月(yuè)合约的深(shēn)贴水(shuǐ)可以得到验证(zhèng)。在这个供需(xū)转宽松(sōng)的预期下，产业链开始形成负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这(zhè)一点(diǎn)从近月合约的跌幅和(hé)现货向期货回(huí)归的(de)方式收敛基差上可(kě)以(yǐ)得到验证。

　　而玻璃方面，江(jiāng)文敏表(biǎo)示，近(jìn)期市(shì)场主要交(jiāo)易点是(shì)需求转弱(ruò)，供应上升。因(yīn)为玻璃深加工厂缺乏强有力的订单支(zhī)撑，5月中旬(xún)订单天数为16.4天，与4月底相比(bǐ)减少0.1天。深加工厂原片(piàn)库存天数5月(yuè)中旬为(wèi)21.5天，与4月底(dǐ)相(xiāng)比(bǐ)减少1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片库存偏(piān)高，补库意愿相(xiāng)比(bǐ)4月降低。从(cóng)玻璃产销数据来看，5月(yuè)沙河地区产销(xiāo)数据平均(jūn)为65％，湖(hú)北地(dì)区产销(xiāo)数据平均为73％，华(huá)东地(dì)区产(chǎn)销数据平均为82％，相比(bǐ)于3月及4月(yuè)的数据，5月(yuè)份产销数据大幅下滑。5月还要新增日熔(róng)量3050吨，6月将新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少(shǎo)日熔(róng)量400吨，9月新增日熔量(liàng)1200吨，10月减少日熔量1000吨。预(yù)计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃价(jià)格一直都(dōu)比(bǐ)较弱，主要是(shì)高库存和低需求逻辑(jí)。”闾(lǘ)振兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑(jí)下出(chū)现过反弹，但(dàn)反弹后利润改善(shàn)很多，加(jiā)之终端(duān)表现(xiàn)并不乐观，因此又出(chū)现(xiàn)大幅回落(luò)。

　　从宏(hóng)观(guān)因(yīn)素看，闾振(zhèn)兴(xīng)介(jiè)绍(shào)，在欧美经济衰退(tuì)预期、国内经济复(f冀g是河北哪里的车牌ù)苏不及预期的(de)背(bèi)景下，整个工业(yè)品价格承压，纯碱(jiǎn)此前强势的中观逻辑终(zhōng)敌不过疲弱(ruò)的宏(hóng)观逻辑。从持仓(cāng)上看，部分市场(chǎng)资金(jīn)在做强弱对冲，而纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)正(zhèng)是(shì)空头配置，强化了二者(zhě)的弱势。

　　纯(chún)碱(jiǎn)、玻(bō)璃弱(ruò)势或将(jiāng)持续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表示，纯碱主要关注检修是否能带(dài)来现货价格短期的企稳，但中长(zhǎng)期(qī)价格下跌至(zhì)成本线为大概率事件。“从商(shāng)品格局看(kàn)，纯碱投产后必然(rán)走(zǒu)向(xiàng)过(guò)剩(shèng)，而(ér)短期检(jiǎn)修的兑(duì)现有限(xiàn)，因此检修仅为(wèi)长期(qī)趋(qū)势下的扰动(dòng)，商品从(cóng)偏紧到过剩的周期(qī)中，价(jià)格趋势预计(jì)继(jì)续向下。”他说，对(duì)于玻(bō)璃，需要等(děng)待的(de)则是中下游的备货意愿何(hé)时能够起来(lái)：一(yī)是(shì)等待下游的(de)原料库存消耗，二是对未来的需求是否存在(zài)旺季(jì)的预期。短(duǎn)期(qī)来看，下游以消(xiāo)耗前期库存为主，需求缺乏弹性，价格预(yù)期偏(piān)弱。后市关(guān)注(zhù)在需求存在缺口(kǒu)的情(qíng)形下，7月(yuè)订单是否(fǒu)依旧具有连续(xù)性。

　　中期来(lái)看，闾振兴认为，除(chú)非价格(gé)开始冲(chōng)击(jī)成本，或是供需上有重(zhòng)大改变(biàn)，否(fǒu)则(zé)纯(chún)碱和玻(bō)璃依(yī)然维持弱势。“短期(qī)则还是(shì)要关注持仓的变化，短线资金离场或使得低位波(bō)动(dòng)加大。”他(tā)说，止跌可以关注两(liǎng)个指标：一是基(jī)差不再是(shì)以现货下跌方(fāng)式来修(xiū)复(fù)；二是(shì)月供需预(yù)期博(bó)弈相对明朗，基差企稳。

　　分品(pǐn)种(zhǒng)看(kàn)，江(jiāng)文敏表示(shì)，纯碱(jiǎn)后市仍将维持弱势，可重点关注远兴能源的后(hòu)续投产进展、碱价降价幅度。若远兴能源(yuán)后续投产推迟(chí)，则盘面或将维稳(wěn)振荡(dàng)；若联(lián)碱厂、氨(ān)碱厂大(dà)力挺价，则盘(pán)面也或将(jiāng)维稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认为(wèi)，后(hòu)市(shì)弱势也将继续(xù)保持，中(zhōng)长期则视终端(duān)需求变动(dòng)来判断(duàn)是(shì)否维持弱势(shì)，可重点关注下游深加工订单情况、地(dì)产施工(gōng)端(duān)情况。若后期地产(chǎn)施(shī)工端(duān)主体封(fēng)顶数量较多，那么玻(bō)璃的需(xū)求量(liàng)将抬升，下游深加工订(dìng)单数(shù)量(liàng)也(yě)将因此抬升(shēng)，盘面或维稳。

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