在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预(yù)计将高于(yú)动力(lì)电池。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料小舞去掉所有衣服是什么样子的维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾(céng)经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(小舞去掉所有衣服是什么样子的qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基(jī)地(dì)智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至(zhì)报告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补(b小舞去掉所有衣服是什么样子的ǔ)库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示(shì)，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国(guó)外(wài)家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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