5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和(hé)策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则(zé)快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家(jiā)以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家(jiā)券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门(mén)金股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了(le)预(yù)判(pàn)，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的(de)行业(yè)是(shì)电(diàn)气设(shè)备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市场(chǎng)的相抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又(y抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思òu)屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落(luò)是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带(dài)来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思)观(guān)面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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