华(huá)尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持(chí)有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下(xià)才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(z什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间hǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格均低于各(gè)自(zì)的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国(guó)大(dà)型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是(shì)现(xiàn)金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使在(zài)最(zuì)坏(huài)的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价获(huò)取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持(chí)公(gōng)开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的(de)各(gè)种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的(de)做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了(le)外(wài)资纷纷从印(yìn)度(什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美(m什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间ěi)元(yuán)，集团的(de)债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于(yú)2017年(nián)，总部位(wèi)于(yú)纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会(huì)计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入(rù)了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全(quán)可以避免的(de)人为(wèi)灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的(de)市(shì)值一(yī)度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的(de)股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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