5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域(yù)规(guī)划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国(guó)股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的(de)陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)信用(yòng)风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下(xià)，只托不(bù)举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这(zhè)种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善(shàn);资(zī)金(jīn)利率的(de)回落是(shì)衰退(tuì)性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破(pò)预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸srds是什么意思，srds是什么意思啊预期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业(yè)绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等srds是什么意思，srds是什么意思啊(děng)白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将给市(shì)场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事(shì)件(jiàn)性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而(ér)实(shí)际(jì)政(zhèng)策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门(mén)的维(wéi)稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基(jī)本(běn)面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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