华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度(dù)首富阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程>

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自(zì)新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的(de)资(zī)金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一(yī)批'持有资(zī)金(jīn)的风险的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易(yì)价格(gé)比上(shàng)次(cì)报(bào)告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于(yú)各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率(lǜ)，这是(shì)迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告(gào)刊(kān)登的(de)几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将(jiāng)会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激(jī)进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的(de)维权(quán)原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最出(chū)名(míng)的(de)莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自(zì)中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。