近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三(sān)是医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的(de)供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也(yě)占据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续(xù)占据市(shì)场份额(é)——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基(jī)金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业(yè)实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据(jù)显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居(jū)北(běi)向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资(zī)金净流(liú)入较(jiào)多的其(qí)它(tā)个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商银行、北方2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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