衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务(wù)部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人(rén)库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部(bù)发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只的(de)自动(dòng)全(quán)球定(work on的用法以及语法，workon的用法总结dìng)位发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的(de)一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发(fā)生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的(de)视频(pín)似(shì)乎经(jīng)过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求(qiú)，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐwork on的用法以及语法，workon的用法总结'color: #ff0000; line-height: 24px;'>work on的用法以及语法，workon的用法总结n)，在(zài)此前3月份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策(cè)的变化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近(jìn)期(qī)美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续(xù)的减产(chǎn)将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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