近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德(dé)国际(jì)精选中国(guó)机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需(xū)求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀(fá)行业全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德(dé)时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益加仓幅度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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