在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个(gè)区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性(xìng)价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等(děng)多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有(yǒu)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预(yù)计，储能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因(yīn)为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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