衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不(bù)明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗(luó)申(shēn)科(kē)和(hé)德国(g哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗uó)前总理(lǐ)默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们(men)是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再(zài)起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外(wài)经(jīng)济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度(dù)关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗)美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价(jià)格(gé)的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即(jí)将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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