3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物价回落并存(cún)，引发了(le)中国经济是(shì)否(fǒu)进(jìn)入(rù)通(tōng)缩的(de)嗤笑的意思议论(lùn)。

　　讨论经(jīng)济是否进入通(tōng)缩，首(shǒu)先要厘清概(gài)念。国际上通常认为，通货紧缩(suō)是指总体(tǐ)物价水平在一段时间内持续下(xià)降，同时伴随着货币供应量(liàng)持(chí)续下降和(hé)经济衰退。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物价(jià)紧缩(suō)而非局部物价(jià)紧缩(suō)，二是物价连续(xù)一段时(shí)间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币供应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运行表现，当前中国经济显然(rán)并不(bù)符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩是个伪(wěi嗤笑的意思)命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强重要民生(shēng)商品和(hé)大宗商品(pǐn)保供稳价，物(wù)价总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形(xíng)成鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份(fèn)，受春节效应(yīng)和疫情防控(kòng)政策优化(huà)调整(zhěng)等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性回(huí)落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此可(kě)见(jiàn)，今年以来物价月度(dù)涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心(xīn)CPI保持基本(běn)稳定，物价总(zǒng)水平(píng)并(bìng)未出现持续而(ér)全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来(lái)新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速(sù)。从经济增长来看，一季度我国经济开局(jú)良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需(xū)求企(qǐ)稳(wěn)回升(shēng)，经(jīng)济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年经济增(zēng)长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐(zhú)步回(huí)升态势。近期，多(duō)个国(guó)际机构纷纷上(shàng)调对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的(de)来看，我国物价(jià)仍(réng)在温(wēn)和上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金融(róng)支(zhī)持(chí)效果进一步显(xiǎn)现，消费需求有望进(jìn)一步回暖，下半年(nián)物(wù)价涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均值(zhí)水平(píng)，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经(jīng)济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适度，居民预(yù)期稳定(dìng)，不存(cún)在长期通缩(suō)或(huò)通胀(zhàng)的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复苏(sū)阶段(duàn)，总(zǒng)需求不足仍是(shì)经济运行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看(kàn)，对(duì)通缩的(de)担忧情绪一定程度上(shàng)反(fǎn)映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精准实(shí)施宏观政(zhèng)策，把实施扩(kuò)大内(nèi)需战(zhàn)略同深化供给侧结构性改(gǎi)革(gé)有(yǒu)机结合起来(lái)，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下(xià)更大功夫，提振市(shì)场信心(xīn)和发(fā)展(zhǎn)预(yù)期，推(tuī)动经济运行(xíng)持续好转。

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